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2023年以来，我国大型金融机构平均存款准备金率下降至10.75%，M2当月同比维持在12.5%以上；社融规模在2023年2月以来持续同比增长，社会面资金流动性充裕，有望引领消费逐步复苏。

此外，2023年度成都糖酒会落下帷幕，会上展区面积、参展人数规模为历届之最，预计将加速白酒行业推新、招商，有望提振白酒公司和渠道信心。贵州茅台作为中国白酒龙头，有望充分受益于消费复苏和行业复苏，看好公司全年业绩增速。

2021年贵州茅台直销销售量+批发代理销售量为6.64万吨，销售收入为1060亿元，平均每吨价格为159万元。

2022年贵州茅台直销+批发代理销售量为6.81万吨，销售收入为1237亿元，平均每吨价格为181万元。

2022年茅台平均吨价在2021年的基础上增长了13.8%；2023年茅台平均吨价在2022年的基础上增长不会低于5%的增速。

进入2023年，贵州茅台动作频频，一是加速数字化转型，正式上线元宇宙平台App“巽风”；二是持续上新，推出了贵州茅台酒二十四节气系列；三是推出酒瓶装冰淇淋，并尝试将茅台冰淇淋业务下沉至二三线城市。

今年3月底，贵州茅台董事长丁雄军在一次市场调研中表示，要持续发挥平台经济效应，充分打造良好营销平台，围绕贵州茅台第三代专卖店、体验馆、体验中心等终端“硬”平台，打造“形神兼备”体验平台，让消费者“进得去、留得下”；

由于贵州茅台集团的核心主力就是贵州茅台股份有限公司，业绩贡献比例占比在 90%多，我们姑且按照贵州茅台股份有限公司评估。

预计到 2025 年，贵州茅台的收入达到 2000 亿元，净利润达到 1000 亿元，按照当前贵州茅台的产能和扩大直销比例变相提价的方式，每年保持 15%-20%的增长，2025 年完成“十四五”规划目标的可能性极大。

如果在今年能够直接提高飞天茅台 53 度 969 元的出厂价，那有可能提前完成双翻番的目标，相信以丁董事长为首的优秀管理层不会让股东失望 ，让我们拭目以待，静待花开！

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